Creșterea obligațiunilor Venezuelei după înlăturarea lui Maduro
În urma înlăturării lui Nicolas Maduro de la putere, obligațiunile Venezuelei au înregistrat o creștere semnificativă, ceea ce sugerează că o restructurare a datoriei ar putea fi posibilă. Totuși, investitorii și analiștii avertizează că optimismul piețelor ascunde o situație extrem de complexă și riscantă în ceea ce privește datoria suverană a țării, afectată de incertitudini politice și sancțiuni internaționale.
Datoria totală a Venezuelei
Venezuela se confruntă cu o datorie totală estimată între 150 și 170 de miliarde de dolari, care include creditori diverși, de la deținători de obligațiuni comerciale la state precum China, care a acordat împrumuturi garantate cu petrol. După aproape un deceniu de default, schimbarea de regim a transformat restructurarea datoriei dintr-o speranță îndepărtată într-o posibilitate concretă pentru deținătorii de obligațiuni.
Obstacolele în calea restructurării
În ciuda optimismului creat de schimbarea de regim, sancțiunile americane rămân o barieră semnificativă în calea restructurării datoriei. Aceste sancțiuni, care vizează inclusiv pe președinta interimară Delcy Rodriguez, complică inițierea discuțiilor formale cu creditorii. Analiștii consideră că o restructurare este extrem de improbabilă în acest an, fără o schimbare a regimului de sancțiuni.
Impactul sancțiunilor asupra investitorilor
Investitorii expuși includ fonduri speculative, administratori de active americani și europeni, precum și fonduri de pensii din SUA, care au rămas „blocate” cu obligațiuni venezuelene din cauza sancțiunilor impuse în 2019. Robert Koenigsberger, director de investiții la Gramercy, subliniază necesitatea unei schimbări complete în regimul de sancțiuni înainte de a se putea discuta despre pașii unei restructurări.
Rolul Fondului Monetar Internațional
În mod tradițional, restructurările de datorie suverană sunt susținute de un program al Fondului Monetar Internațional (FMI). În cazul Venezuelei, FMI nu a realizat o evaluare economică completă din 2004, ceea ce a dus la speculații că Statele Unite ar putea juca un rol de „garant” în locul FMI, pentru a facilita restructurarea, având în vedere că fără o astfel de măsură companiile petroliere nu vor investi în țară.
Riscurile politice și economice
Riscul politic rămâne principalul obstacol, iar lipsa de claritate cu privire la viitorul politic al Venezuelei, organizarea alegerilor și stabilitatea internă amplifică incertitudinea. Deși Venezuela dispune de cele mai mari rezerve de petrol din lume, producția a scăzut drastic, ceea ce îngreunează perspectivele economice.
Concluzie
Complexitatea situației datoriilor Venezuelei, combinată cu incertitudinile politice și economice, face ca orice proces de restructurare să fie lung și complicat, având implicații semnificative atât pentru investitori, cât și pentru viitorul economic al țării.
