Fondul Proprietatea traversează o etapă semnificativă de transformare. După mai bine de zece ani sub administrare externă, acționarii urmează să decidă cine va prelua mandatul. Principalele propuneri implică colaborarea între ROCA FP – Impetum Management și IRE AIFM din Luxemburg, o abordare care aduce cu sine ideea tranziției de la o strategie de lichidare către una orientată spre creștere și consolidare
Analiști și avocați din domeniu au subliniat faptul că nu este vorba despre alegerea unui „administrator local mic”, ci despre un parteneriat investițional care combină expertiza internațională cu soluții locale. Modelul propus implică utilizarea contractelor de tip „Investment Advisory”, frecvent întâlnite în piețele mature, dar care nu sunt încă des utilizate în structurile autorizate din România. Pentru a fi implementat corespunzător, acesta trebuie să respecte cerințele de guvernanță și reglementările AIFMD/MiFID.
Tranziția spre o strategie de creștere reprezintă o schimbare radicală în raport cu abordarea precedentă, bazată pe distribuirea de dividende și lichidarea unor active. În contextul actual, în care finanțarea bancară este dificilă și costisitoare (dobânzi mari, condiții riguroase), se crede că Fondul Proprietatea ar putea juca un rol important ca sprijin pentru companii autohtone, oferind capital mai accesibil și know-how.
Potrivit celor care susțin propunerea, punctele forte ale Impetum includ experiența în restructurare, capacitatea de gestionare a activelor și complementaritatea cu actori din Luxemburg care pot prelua responsabilitățile stricte ale cadrului legal european. Totodată, strategia va trebui să fie fundamentată pe documentație solidă și să țină cont permanent de riscurile inerente.
Printre provocări se numără mentalitatea de pe piață, orientată deseori spre câștiguri rapide: mulți investitori doresc rezultate imediate, nu investirea pe termen lung. Totodată, implementarea unei astfel de strategii presupune un efort susținut de justiție între așteptările acționarilor și fezabilitatea reglementară.
Schimbarea propusă este văzută ca un semnal pentru maturizarea pieței de capital din România – indicând că investitorii pot începe să gândească pe termen mai lung și să accepte structuri mai sofisticate. În acest context, interesul unor investitori străini pentru Fond arată potențialul perceput de către piața internațională.
În următoarea ședință a acționarilor, urmează să se aleagă noul administrator. Printre propuneri, ROCA FP (format din Impetum Group și un administrator luxemburghez) apare ca soluție care vizează dublarea valorii fondului pe termen mediu. Această opțiune a generat și opoziție: unii acționari contestă procedura de selecție și cer transparență. Totodată, structura acționariatului – cu aproximativ 60% deținut de investitori individuali – pune un accent special pe votul public în direcția finală a Fondului.
În esență, Fondul Proprietatea este la un punct de inflexiune. Dacă va reuși să transforme modelul de adminstrare și să evolueze spre un rol activ în economia reală, ar putea deveni un catalizator important al dezvoltării investiționale pe piața românească.
